Сравнительный подход к оценке бизнеса (предприятия) реферат по экономике , Сочинения из Экономика

Узнай как замшелые убеждения, стереотипы, страхи, и подобные"глюки" не дают человеку быть успешным, и самое важное - как выкинуть их из"мозгов" навсегда. Это то, что тебе ни за что не расскажет ни один бизнес-тренер (просто потому, что не знает). Нажми здесь, если хочешь получить бесплатную книгу.

Сравнительный подход в оценке рыночный подход используется в оценочной практике наряду с доходным и затратным подходами. При этом оценивают стоимость всех видов собственности материальные , нематериальные и финансовые активы и предприятия бизнеса — определяют рыночную стоимость акционерного капитала предприятия. Критерии сопоставимости сравнения аналогичных объектов с оцениваемым зависят от его вида, целей оценки и других факторов. Например, при оценке стоимости предприятия бизнеса степень сходства определяют путем сопоставления величины специально рассчитываемых для этих целей финансовых коэффициентов; при оценке стоимости материальных активов главную роль играют такие элементы сравнения, как время продажи, местонахождение объекта, физические характеристики площадь, наличие дополнительных улучшений, степень износа и т. Сравнительный подход в оценке осуществляют с помощью различных методов, применение которых зависит от конкретных условий и задач оценки в частности, методов рынка капитала компании-аналога , сделок, отраслевых коэффициентов соотношений и др. Так, отличительной чертой методов сравнительного подхода в оценке стоимости предприятия бизнеса является использование ценовых мультипликаторов, рассчитываемых по компаниям-аналогам и отражающих соотношение между рыночной ценой акционерного капитала его части и финансовыми показателями прямыми или косвенными доходности предприятия прибыль, денежный поток, дивиденды, балансовая стоимость и др. Оценка предприятия на основе сравнительного подхода предполагает использование в качестве ориентира реально сложившиеся на рынке цены на сходные предприятия акции. Инвестор, вкладывая средства в бизнес, использует принцип альтернативных инвестиций, то есть стремится получить максимальный доход на размещенный капитал при одинаковом уровне риска. В сходных предприятиях соотношение между ценой и важнейшими финансовыми параметрами, такими как прибыль , денежный поток , дивидендные выплаты , объем реализации , балансовая стоимость активов в значительной степени совпадает.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

Метод сделок Если метод компании-аналога подразумевает расчет и использование мультипликаторов , которые рассчитаны по ценам акций в составе фактически продававшихся контрольных пакетов сходных фирм, то подобная разновидность указанного метода называется методом сделок. Цена в алгоритме рынка капитала , если он превращается в метод сделок, определяется как цена акции компании-аналога, которая наблюдалась относительно недавно при купле-продаже не контрольных, но настолько крупных пакетов акций компаний-аналогов, что их приобретение давало возможность покупателю акций ввести в состав совета директоров этих компаний своих представителей.

Метод сделок, таким образом, учитывает те сделки с пакетами акций компании-аналога, которые характеризуются как сделки слияния и поглощения. Этот метод нацелен на определение стоимости оцениваемой компании в расчете на приобретение крупных ее долей. Практические возможности для использования этого метода предоставляются гораздо реже в силу относительно малой частоты сделок с контрольными пакетами и предполагают оценку стоимости предприятия с точки зрения владельца контрольного пакета.

Метод сделок сводится к тому же алгоритму, что метод рынка капитала - с тем различием, что применяемые мультипликаторы , как упомянуто выше, вычисляются на основе цеп по отслеживаемым на фондовом рынке сделкам с контрольными пакетами.

Не упусти шанс узнать, что на самом деле важно для твоего денежного успеха. Нажми здесь, чтобы прочесть.

Особенностью сравнительного (рыночного) подхода к оценке фактически совершенной сделки максимально учитывает ситуацию на рынке. Следовательно, метод игнорирует перспективы развития предприятия в будущем.

Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия бизнеса Оценка стоимости предприятия сравнительным подходом строится на принципе замещения. Сравнительный подход в оценке предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого предприятия может быть реальная цена продажи аналогичной фирмы, зафиксированная рынком.

В сравнительном подходе выделяют три метода: Метод рынка капитала предполагает использование в качестве базы для сравнения реальные цены, выплаченные за акции аналогичных компаний на фондовых рынках. Данные о сопоставимых предприятиях при использовании соответствующих корректировок могут послужить ориентирами для определения стоимости оцениваемого предприятия. Преимущество данного метода заключается в использовании фактической информации, а не прогнозных данных, имеющих известную неопределенность.

Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия бизнеса: Следовательно, стоимость объекта сравнительным подходом определяется на основе цен, которые были уплачены за схожие объекты на соответствующем рынке. В этой связи главным условием использования сравнительного подхода является развитый рынок сделок по купле-продаже аналогичных объектов. Процедура применения сравнительного подхода для оценки стоимости предприятия начинается с выбора предприятия, аналогичного оцениваемому, которое было недавно продано.

Умножив величину мультипликатора на тот же финансовый показатель оцениваемого предприятия, получим его стоимость.

Сравнительный подход к оценке бизнеса во многом схож с методом Технология применения метода компании-аналога и метода сделок практически.

Этапы их реализации Его сущность, плюсы и минусы Сущность этого подхода состоит в том, что цена капитала организации определяется исходя из стоимости сходных фирм на рынке. То есть при оценке предприятия используется предположение, что инвестор или покупатель не потратит больше средств, чем мог бы вложить в аналогичный бизнес. В качестве основы для расчётов оценщик использует уже сформированную стоимость похожих компаний.

Например, в случае, если недавно был продан бизнес, профиль деятельности, размер и вес на рынке которого был примерно одинаковый с исследуемой фирмой, специалист будет учитывать в анализе цену этой организации. При этом также во внимание берутся другие факторы, которые влияют на размер капитала: Сравнительный подход основывается на принципе альтернативных инвестиций. Вкладчик, приобретая акции и иные ценные бумаги, рассчитывает получить доход, при этом техническое оснащение компании, производственные мощности, квалификация персонала его не интересуют.

Такая позиция инвестора заставляет рыночные цены на предприятия уравновешиваться. Методика характерна некоторыми положительными и отрицательными моментами применения. Оценщик использует информацию о стоимости аналогичных предприятий отрасли. Их цена уже определена рынком, поэтому для установления цены конкретного бизнеса специалист лишь корректирует имеющуюся величину. В отличие от других методов, здесь не делаются длительные сложные расчёты.

Способ отражает реальное действие рыночных механизмов. Стоимость сходных организаций установлена исходя из спроса и предложения, действующих в данной отрасли.

Ваш -адрес н.

Теоретические аспекты оценки стоимости бизнеса сравнительным подходом. Используемые методы и условия их применения. Основные принципы отбора предприятий-аналогов. Формирование итоговой величины стоимости бизнеса. Формирование итоговой величины стоимости предприятия.

Метод сделок § 4. Метод отраслевой специфики Глава 5. Имущественный ( затратный) подход к оценке бизнеса - метод накопления активов.

Если оценка акций проводится в целях поглощения предприятия, то способность выплачивать дивиденды не имеет значения, так как оно может прекратить свое существование в привычном режиме хозяйствования. При оценке контрольного пакета акций оценщик ориентируется на потенциальные дивиденды, так как инвестор получает право решения дивидендной политики. Мультипликаторы данной группы при оценке акций целесообразно использовать, если дивиденды выплачиваются достаточно стабильно как в аналогах, так и в оцениваемой компании.

Финансовой базой для расчета являются чистые активы оцениваемой компании и компаний-аналогов. Определение итоговой величины стоимости состоит из трех основных этапов: Выбор величины мультипликатора является наиболее сложным этапом, требующим особенно тщательного обоснования, зафиксированного впоследствии в отчете об оценке акций бизнеса предприятия. Поскольку одинаковых компаний не существует, диапазон величины одного и того же мультипликатора по компаниям-аналогам бывает достаточно широк.

Сравнительный подход к оценки стоимости предприятия и акций

Методология рыночного подхода к оценке бизнеса. Рыночный подход к оценке бизнеса реализуется тремя методами: Общая методология рыночного подхода к оценке бизнеса сводится к следующему.

Метод сделок заключается в использовании в оценке цен сделок, фактически подхода к оценке стоимости бизнеса в рамках метода рынка капитала.

Сравнительный подход основан на том, что субъекты на рынке осуществляют сделки купли-продажи по аналогии, то есть, основываясь на информации об аналогичных сделках. Отсюда следует, что данный подход основывается на принципе замещения. Другими словами, рыночный подход имеет в своей основе предположение, что благоразумный покупатель за выставленную на продажу собственность заплатит не большую сумму, чем та, за которую можно приобрести аналогичную по качеству и пригодности собственность.

Поэтому предполагается, что цены, по которым на рынке состоялись сделки купли-продажи объекта собственности, схожего или аналогичного оцениваемому объекту, отражают его рыночную стоимость. Традиционно при оценке рыночной стоимости любого актива и бизнеса в рамках сравнительного подхода используют три метода: Метод рынка капитала предполагает использование в качестве базы для сравнения сложившиеся на фондовом рынке реальные цены купли-продажи акций неконтрольных пакетов.

Метод сделок предполагает использование в качестве базы для сравнения реальные цены купли-продажи на внебиржевом рынке консолидированных пакетов акций или компаний в целом. Метод отраслевых коэффициентов основан на использовании отраслевых мультипликаторов, рассчитанных в ходе исследований статистики продаж предприятий отрасли, проводимых специализированными агентствами.

Франчайзинг. Готовый бизнес.

Соответствие объекта принципу ННЭИ 8. Сервис и дополнительные элементы 8. Обеспеченность связью и коммунальными услугами 8. Наличие парковки и или гаража 8. Состояние системы безопасности 8.

Сравнительный подход к оценке бизнеса основан на метод рынка капитала (метод компании-аналога);; метод сделок (метод продаж);.

Расчёт поправки, учитывающий весовые коэффициенты для компаний-аналогов. К расчёту весовых коэффициентов для отобранных компаний аналогов оценщики подошли с позиции построения оптимального портфеля. Согласно теореме об эффективном множестве инвестор выбирает оптимальный портфель из множества портфелей, каждый из которых: Таким образом, набор портфелей, удовлетворяющий этим двум условиям, называется эффективным множеством, или эффективной границей.

График выбора построения оптимального портфеля при заданном уровне доходности. Кривые безразличия инвестора, не расположенного к риску, который принимает свои решения на основе математического ожидания и дисперсии, всегда имеют форму вогнутых кривых с положительным углом наклона.

Оценка бизнеса: цели, подходы и методы определения стоимости предприятия

Сравнительный подход к оценке бизнеса Данный метод основан на принципе замещения: Сравнительный подход в основном используется там, где имеется достаточная база данных о сделках купли-продажи. Основные преимущества сравнительного подхода Оценщик ориентируется на фактические цены купли-продажи аналогичных предприятий.

В рыночных условиях хозяйствования при оценке стоимости бизнеса в зависимости к оценке бизнеса, сравнительный подход, затратный подход, методы . Метод сделок предполагает оценку стоимости контрольных пакетов.

Учебники по экономике 1. Сравнительный рыночный подход к оценке бизнеса Теоретической основой сравнительного рыночного подхода к оценке предприятия является предположение о том, что стоимость предприятия возможно определить, используя сравнительный анализ цен на аналогичные предприятия при их продаже на данном сегменте рынка.

Инвестор руководствуется принципом альтернативных инвестиций, согласно которому средства вкладываются в проект с наибольшей доходностью при одинаковых объемах вложений и уровнях риска. Оценка основана на предположении о том, что в сопоставимых компаниях соотношения между ценой продажи и финансовыми параметрами, влияющими на доходность, достаточно близки.

Различают три метода оценки бизнеса в рамках использования сравнительного подхода: Метод рынка капитала метод компании-аналога основывается на использовании цен сделок с единичными акциями, сформированных открытым рынком. Базой для сравнения является цена акции акционерных обществ открытого типа, акции которых обладают достаточной ликвидностью.

Сравнительный подход к оценке бизнеса

Институт управления и оценки бизнеса Учебные материалы для студентов и аспирантов Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия Данный метод основан на принципе замещения: Сравнительный подход в основном используется там, где имеется достаточная база данных о сделках купли-продажи. Основные преимущества сравнительного подхода: Оценка основана на ретроинформации и, следовательно, отражает фактические результаты производственно-финансовой деятельности предприятия.

Цена фактически совершенной сделки максимально учитывает ситуацию на рынке, а значит, является реальным отражением спроса и предложения. Сравнительный рыночный подход включает в себя три основных метода:

Метод сделок - это метод оценки стоимости предприятия (бизнеса) при сравнительном подходе. Основан на использовании в качестве.

Этот мультипликатор позволяет оценить стоимость собственного капитала исходя из чистой прибыли. Обратная величина — ставка дохода на собственный капитал — в наибольшей степени зависит от используемых принципов бухгалтерского учета. Этот мультипликатор позволяет оценить стоимость собственного капитала исходя из фактического денежного потока. Этот коэффициент отражает стоимость инвестиционного капитала и обычно применяется для оценки объектов, имеющих большую долговременную задолженность.

Эти мультипликаторы отражают соотношение финансовых показателей на данный момент состояния фондового рынка и могут рассчитываться и анализироваться за три года, так как результаты за один год могут быть нехарактерны. Цена обыкновенной акции — числитель, а прибыль после налогообложения чистая прибыль — знаменатель. Данный мультипликатор позволяет напрямую оценивать стоимость собственного капитала. В качестве базы для расчёта мультипликатора можно использовать не только сумму прибыли, полученную в последний год перед датой оценки.

Оценщик может использовать среднегодовую величину прибыли, исчисленную за последние пять лет. Оценочный период может быть увеличен или уменьшен в зависимости от имеющейся информации и наличия экстраординарных ситуаций, искажающих основную тенденцию в динамике прибыли. Рассматриваемый мультипликатор целесообразно применять в большинстве прибыльных компаний со стабильной структурой капитала, которая совместима с отобранными компаниями-аналогами. Чистый денежный поток не используется, поскольку может оказаться достаточно сложно оценить величину данного показателя для каждой открытой публичной компаниианалога.

Это возможно в случае, когда стоимость активов будет незначительной, хотя прослужат они довольно долго.

580. Акции. Оценка стоимости компаний